英偉達的 （納斯達克股票代號：NVDA） 令人驚嘆的人工智慧 (AI) 激增讓投資者和分析師驚嘆不已。 這家晶片製造商最初是一家個人電腦 (PC) 顯示卡製造商，自 2023 年初以來，股價已上漲近六倍。
然而，這種大幅上漲引起了華爾街某些人士的懷疑，即英偉達股票可能存在泡沫。 從與 1999 年網路泡沫的比較，到人工智慧相關晶片需求的潛在下降，再到其昂貴的估值，有許多原因讓一些人認為英偉達是一個即將破裂的泡沫。
但仔細觀察整個人工智慧市場，特別是英偉達，就會明白為什麼該公司遠未陷入泡沫。
為什麼稱英偉達和人工智慧為泡沫是不正確的
股市泡沫是指「股價大幅上漲，但其所代表的企業價值卻沒有相應增加」。 在泡沫中，公司的估值是基於投機而不是實際的基本面。
然而，如果您仔細研究人工智慧如何推動多個行業的生產力提高，就會更容易理解該技術的採用在理想情況下應該繼續獲得動力。 例如， 元平台 表示，人工智慧工具的整合使廣告活動的回報大幅增加了 32%。 同時，據報道，由於人工智慧，客戶服務人員的生產力提高了 14%。
另一方面，貝恩公司表示，透過整合人工智慧，未來工廠的生產力預計將提高 30% 至 50%。 投資銀行 瑞銀集團 相信人工智慧今年可推動生產力成長 2.5%，高於聯準會預期的 1.5%。 瑞銀預計，未來三年人工智慧將帶來 17% 的生產力提升。
英偉達的晶片將在推動不同產業生產力提高方面發揮核心作用。 這是因為人工智慧模型需要使用數百萬和數十億個參數進行訓練，然後才能部署到現實世界中。 這些模型被稱為大語言模型 (LLM)，它們被部署在從製造到汽車再到雲端運算的多個垂直領域。
訓練這些法學碩士需要強大的運算能力，而 Nvidia 的 GPU 可以提供這種能力。 這就解釋了為什麼各家公司一直在排隊搶購英偉達的旗艦級H100處理器，這使得這家晶片製造商在人工智慧晶片市場上佔據了類似壟斷的地位，預計份額超過90%。 H100 的售價為 25,000 至 30,000 美元，據報導 Nvidia 在這些卡上獲得了 1,000% 的利潤 雷蒙詹姆斯。 這解釋了英偉達營收和獲利的顯著成長。
因此，英偉達股價的大幅上漲並非基於投機或興奮，而是由該公司營收和獲利令人瞠目結舌的成長所支撐的。 好的一面是，從長遠來看，英偉達似乎有能力維持其出色的成長，而美國政府很可能在幫助其維持人工智慧晶片市場主導力量方面發揮關鍵作用。
美國政府的一項新撥款可能有助於英偉達維持其人工智慧霸主地位
Nvidia 的 H100 處理器基於 Hopper 架構，具有穩固的定價能力，考慮到它一直是尋求訓練 AI 模型的客戶的首選晶片，這並不奇怪。 事實證明，對該晶片的需求一度非常強勁，以至於客戶不得不等待長達一年的時間才能拿到它。
Nvidia 現在準備將一種新的晶片架構推向市場，稱為 Blackwell。 B200 Blackwell 顯示卡將於今年稍後推出，成為 H100 的後繼產品，據報道，其性能將比 H100 提高 7 至 30 倍。 Nvidia 還聲稱，它將減少高達 25 倍的能耗。
這種性能提升並不令人意外，因為據報道 Blackwell 將使用來自 英式積電，俗稱台積電。 為了進行比較，基於 Hopper 的 H100 採用台積電的客製化 5 奈米製程製造。 透過縮小製程節點的尺寸，台積電允許 Nvidia 封裝 2,080 億個電晶體，而 H100 中的電晶體數量為 800 億個。
這些電晶體現在在晶片上更緊密地封裝在一起，因此它們可以提供更多的運算能力並產生更少的熱量，從而減少電力消耗。 現在，台積電已獲得美國政府 66 億美元的撥款以及 50 億美元的低成本貸款，用於在亞利桑那州建造第三家晶片工廠。
台積電預計將利用這些資金建造2奈米晶片工廠。 鑑於英偉達預計將成為台積電 2nm 晶片的客戶之一，該晶片預計將於 2025 年投入量產，因此看到這家圖形專家推出更強大的 AI 顯示卡也就不足為奇了。 這解釋了為什麼分析師預計英偉達的資料中心收入在未來幾年將大幅成長。
更重要的是，根據市場普遍預測，未來五年英偉達的獲利預計將以每年 35% 的速度成長。 根據該公司 2024 財年每股 12.96 美元的收益，五年後淨利潤可能會躍升至每股 58.11 美元。
Nvidia 的五年平均預期本益比為 39 倍，略高於 36 倍的預期本益比。 納斯達克100的預期本益比（作為科技股的代表），其股價可能會躍升至 1,569 美元。 這將比目前水準增加 85%。
然而，看到這隻人工智慧股票帶來更強勁的漲幅，不要感到驚訝。 英偉達的獲利成長速度可能會超過華爾街的預期，市場可能會繼續給予其溢價估值，因為其產品開發舉措在理想情況下應該有助於其在利潤豐厚的人工智慧晶片市場上保持領先地位。
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蘭迪·祖克柏 (Randi Zuckerberg) 是 Facebook 前市場開發總監兼發言人，也是 Meta Platforms 執行長 Mark Zuckerberg 的妹妹，也是 The Motley Fool 的董事會成員。 Harsh Chauhan 並未持有上述任何股票的部位。 Motley Fool 對 Meta Platforms、Nvidia 和台積電有部位和推薦。 Motley Fool 有揭露政策。
Nvidia 並未陷入泡沫：你應該購買這只人工智慧 (AI) 股票，在它飆升之前交出拳頭最初由 The Motley Fool 發表