週二的數據顯示，2024 年第一季中國經濟成長遠超預期，但令人失望的零售和工業數據表明，領導人在實現年度成長目標方面面臨嚴重阻力。
北京設定了2024年5%左右的目標，官員們已經承認這一目標“並不容易”，分析人士表示，考慮到世界第二大經濟體面臨的挑戰，這一目標雄心勃勃。
國家統計局稱，今年前三個月，國內生產毛額成長5.3%，上一季成長5.2%。
這些數字遠遠超出了分析師的預期，彭博綜合預測為 4.8%。
國家統計局表示，“國民經濟延續回升向好勢頭”，並稱這是“良好開局”。
儘管GDP數據具有明顯的政治性，但它仍然是了解世界第二大經濟體健康狀況的重要依據。
恆生銀行中國首席經濟學家王丹告訴法新社，週二的數據「大幅超出市場預期」。
「消費和住房投資是主要拖累，而製造業和基礎設施是主要引擎，」她說。
它反映了「基本政策從關註消費市場和服務業轉向…工業成長」。
但房地產市場的困境仍然是經濟的磨石，房價持續下跌，碧桂園和萬科等頂級開發商對其利潤和償還債務的挑戰發出了困境信號。
數據顯示，上個月中國主要城市的房價也出現下跌，反映出這些困難。
對通貨緊縮回歸的擔憂也迫在眉睫。
美國企業研究所（AEI）高級研究員德里克·史劍道（Derek Scissors）警告說，“好消息到了”，實際GDP數據會根據通貨膨脹因素進行調整。
他表示：“國內生產總值和生產者價格中的通貨緊縮很明顯。”他補充說，“此時基準指標零售銷售速度低於去年。”
“全套數據有兩種解讀：中國令人驚訝的實際GDP增長是不可持續的，或者中國令人驚訝的實際GDP增長是假的。”
– 成長依然低迷 –
一些行業表現良好，尤其是服務業，因為顧客返回餐廳、國內旅行和參觀旅遊景點。
然而，官員表示，上個月零售額（家庭支出的主要指標）和工業產出都出現下滑。
零售額較去年同期僅成長 3.1%，低於 2024 年前兩個月的 5.5%，而工業生產成長 4.5%，而 1-2 月為 7%。
3 月失業率從 2 月的 5.3% 降至 5.2%。
然而，這個數字描繪的並不完整，因為它只包括城市工人，實際上排除了數百萬農村地區的農民工，他們特別容易受到經濟衰退的影響，而住房危機又加劇了他們的處境。
最新數據是在上週報告顯示出口和進口下降之後發布的。
評級機構惠譽上週將中國的主權信用前景下調至負面，並警告稱，在應對更多「不確定的經濟前景」之際，「中國公共財政前景的風險不斷增加」。
政策制定者宣布了一系列有針對性的措施，並發行數十億美元的主權債券，以增加基礎設施支出並刺激消費。
但分析人士表示，還需要以「火箭筒」刺激措施的形式做更多的事情。
北京周二堅稱，國家促進成長的努力正在「產生效果」。
品點資產管理公司總裁兼首席經濟學家張志偉在一份報告中表示，「第一季的強勁成長將使政府對當前的政策立場感到滿意」。
在經濟不確定性打擊消費的背景下，家庭和企業信心低迷尤其阻礙了經濟成長。
摩根大通資產管理公司全球市場策略師朱超平表示：“消費者信心和房地產行業的疲軟仍然是一個挑戰。”
他補充說：“需要更積極的政策支持來提振消費者的預期和需求。”
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