（彭博）—幾天前，當油價突破每桶 90 美元時，以色列和伊朗之間的軍事緊張局勢成為直接導火線。 但這次反彈的基礎更為深刻——全球供應衝擊加劇了人們對大宗商品驅動的通膨再度抬頭的擔憂。
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墨西哥最近削減原油出口的舉措加劇了全球石油緊縮，促使全球最大石油生產國美國的煉油廠消耗更多的國內石油。 美國的製裁導致俄羅斯貨物滯留在海上，委內瑞拉的供應可能成為下一個目標。 胡塞武裝襲擊紅海油輪，導致原油運輸延誤。 儘管出現動盪，歐佩克及其盟友仍堅持減產。
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所有這些加在一起造成了供應中斷的嚴重程度，令交易商感到驚訝。 這場緊縮正在美國夏季駕車季節到來之前推動油價上漲，有可能將全球基準布蘭特原油價格推至近兩年來首次升至 100 美元。 這加劇了通膨擔憂，給美國總統拜登的連任機會蒙上陰影，並使各國央行的降息審議變得複雜化。
Energy Aspects Ltd. 創辦人兼研究總監 Amrita Sen 在接受彭博電視台採訪時表示，對於石油而言，「目前更大的推動力來自供應方面」。 “你已經看到了相當多的供應疲軟，但全球範圍內的總體需求是健康的。”
由於總統安德烈斯·曼努埃爾·洛佩茲·奧夫拉多爾試圖兌現讓該國擺脫對昂貴燃料進口的承諾，美洲主要供應國墨西哥的石油運輸量上個月下降了35% ，降至2019 年以來的最低水準。 根據彭博社上週報道，隨著國家控制的石油公司墨西哥國家石油公司取消了一些對外國煉油廠的供應合同，該國所謂的酸性原油（許多煉油廠設計加工的重質高密度原油）的出口將進一步萎縮。
這項決定擾亂了世界各地的石油市場。 火星混合原油是一種來自美國墨西哥灣沿岸的中密度含硫原油，最近幾天已升至較輕質西德克薩斯中質原油（國家基準）的多年溢價。 瑪氏原油的交易價格通常低於 WTI。 布蘭特原油週四觸及每桶 90 美元，為 10 月以來的最高水平，週五延續漲勢。 摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.) 表示，到 8 月或 9 月，股價可能會達到 100 美元。
加拿大冷湖石油在墨西哥灣沿岸的交易價格相對於 WTI 的折扣幅度為近一年來最窄。 阿曼和杜拜等中東中質含硫原油的關鍵指標也在增加。
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在墨西哥採取行動之前，出現了一系列大大小小的供應中斷。 1月份，美國的原油產量和庫存在正常情況下會成長，但在1月份，一場深度冰凍吞噬了它們，使庫存一直低於季節性平均水平，直到3月下旬。
彭博社彙編的油輪追蹤數據顯示，墨西哥、美國、卡達和伊拉克三月的石油流量合計每天減少超過 100 萬桶。 巴格達已承諾限制產量，以彌補先前對石油輸出國組織及其盟友（即歐佩克+）的承諾。
海事情報公司 Kpler 的數據顯示，歐佩克成員國阿拉伯聯合大公國 3 月將上紮庫姆（一種中酸石油）的出貨量限制在去年平均水準的 41%，這加劇了供應緊張的情況。 交易員表示，該國有石油公司正在將更多原油供應轉移到自己的煉油廠。 儘管減產是預料之中的，而且阿布達比國家石油公司正在向買家提供另一種類型的原油作為替代品，但在歐佩克+更廣泛的減產情況下，上紮庫姆出口量的下降導致地區價格上漲。
同時，歐洲原油市場因紅海胡塞武裝襲擊而承壓，數百萬桶原油繞道非洲，導致部分供應延遲數週。 北海一條重要管道的中斷、利比亞的騷亂和南蘇丹管道受損也推動了油價上漲，而美國的製裁使俄羅斯失去了先前將石油運往印度等買家的油輪。
未來幾週供應緊張可能會變得更加嚴重。 由於總統尼古拉斯馬杜羅沒有表現出任何跡象表明他會遵守走向自由公正選舉的承諾，拜登政府可能會在本月重新實施制裁。
分析師薩曼莎·哈特克(Samantha Hartke)表示，較重、較髒的石油市場「一段時間以來一直在區間波動至看跌，但酸性市場的緊張狀況以及美國夏季駕車季節的前景表明市場正在拐點」與分析公司 Sparta Commodities 合作。
這與幾個月前形成鮮明對比，當時油價跌至數月低點，原因是美國產量攀升，而俄羅斯海運原油出口儘管制裁擴大，但仍大幅上升。 美國能源情報署在預測本季全球庫存保持不變後，現在預測每天將減少 90 萬桶。 這相當於阿曼的產量。
隨著需求的增加，供應出現緊縮。 美國煉油商正準備在夏季提高燃料產量，屆時數百萬美國人將上路，汽油消費將達到高峰。 人口稠密的東海岸的汽油庫存正在緊張，美國和中國的製造業活動也預示著燃料使用量的增加。 在亞洲，煉油利潤率比五年季節性平均高出約 50%，顯示需求健康。
原油價格上漲擾亂了拜登政府補充美國緊急石油儲備的計劃，俄羅斯入侵烏克蘭後，美國石油儲備出現前所未有的減少，導緻美國石油儲備跌至 40 年來的最低點。 由於食品和能源價格仍然居高不下，這對拜登來說也是一個政治風險。 油價上漲有可能將零售汽油價格推向 4 美元（目前全國平均價格為每加侖 3.60 美元），這是一個關鍵的心理水平。 這引發了人們的擔憂，即大宗商品將扭轉近期消費者物價上漲放緩的趨勢。
繼去年年底油價下跌後，目前油價正推高美國通膨。 這在周三公佈的 3 月份消費者物價指數中可能會再次體現出來，因為總體 CPI 預計將按年計算加速，而排除食品和能源的核心指標預計將下降。 彭博主要商品指數已達到去年 11 月以來的最高水準。
麥格理集團(Macquarie Group)全球石油與天然氣策略師維卡斯‧德維維迪(Vikas Dwivedi)表示，原油價格飆升最終可能迫使OPEC+取消部分減產措施。 摩根大通表示，大幅高於 90 美元的油價可能會導致全球需求破壞，最終導致價格下跌。 但到目前為止，還沒有任何跡象顯示這種情況會發生。
「毫無疑問，這是一個基礎穩固的市場。 我認為100 美元的石油價格是完全真實的——它只是需要對真正的地緣政治風險進行更多的風險定價。」諮詢公司Rapidan Energy Group 創始人、前白宮顧問鮑勃·麥克納利(Bob McNally ) 在接受彭博電視台採訪時表示。
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