本週通膨數據公佈，財報開始，股市波動

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• 美國東部時間 2024 年 4 月 8 日星期一上午 10:15

  亞馬遜股價徘徊在歷史收盤高點附近

  亞馬遜 (AMZN) 股價週一上漲，短暫突破 2021 年歷史收盤高點 186.57 美元。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師布萊恩·諾瓦克(Brian Nowak)將亞馬遜的目標價從200美元上調至215美元後，該股上漲。 過去一年，該公司股價上漲，原因是該公司在許多業務領域（從雲端服務巨頭亞馬遜網路服務到電子商務巨頭的零售業務）都在削減成本。

  今年迄今為止，該股已上漲約 22%。

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  美國東部時間 2024 年 4 月 8 日星期一上午 9:32

  本週股市小幅走高，通膨數據公佈

  由於投資人等待本週稍後的新通膨數據，股市週一開盤小幅走高。 道瓊工業平均指數 (^DJI) 和標準普爾 500 指數 (^GSPC) 小幅上漲。 以科技股為主的那斯達克指數 (^IXIC) 上漲 0.3%。

  週三公佈的新消費者物價指數報告可能會為投資者提供有關聯準會今年降息決心的線索。 週五強勁的月度就業報告提振股市，但由於擔心聯準會官員可能推遲降息，本週股市仍下跌。

  本週，摩根大通 (JPM)、富國銀行 (WFC)、貝萊德 (BLK)、花旗 (C) 以及達美航空 (DAL) 都將公佈財報。

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  美國東部時間 2024 年 4 月 8 日星期一上午 8:51

  迪士尼可能從密碼共享打擊中受益

  迪士尼 (DIS) 有很多密碼共享者需要打擊。

  執行長 Bob Iger 在周五的電視採訪中調侃說，這家媒體巨頭預計將於今年 6 月開始加強對 Disney+ 和 Hula 密碼共享的控制。

  EvercoreISI 分析師 Vivant Jayant（下圖）的一張新圖表揭示了密碼共享打擊對串流媒體部門獲利能力的影響有多大。

  

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  美國東部時間 2024 年 4 月 8 日星期一上午 7:32

  傑米戴蒙 (Jamie Dimon) 談上市公司數量持續減少的原因

  傑米戴蒙 (Jamie Dimon) 今天最新的年度信函為投資者帶來的金塊在第 35 頁繼續。

  摩根大通 (JPM) 老闆指出，“上市公司在美國金融體系中的作用正在減弱”，從美國上市公司數量為 4,300 家就可以看出。 1996 年，這個數字為 7,300。

  相反，戴蒙指出，在過去 20 年裡，由私募股權公司支持的美國私人公司數量已從 1,900 家激增至 11,200 家。

  「這種趨勢很嚴重，而且隨著更多監管和訴訟的到來，這種趨勢很可能會加劇。在對監管環境進行坦率評估的同時，我們確實需要考慮：這是我們想要的結果嗎？ 」 戴蒙寫道。

  戴蒙指出了造成這種差異的幾個因素：

  • 強化報告要求（參見 ESG）。

  • 訴訟費用較高。

  • 成本高昂的法規。

  • 「千篇一律」的董事會治理。

  • 股東積極性。

  • 資本彈性較差。

  • 加強公眾監督。

  • 季度獲利的「無情壓力」。

  然而，我確實想知道，自 2000 年代初戴蒙接任執行長以來，上市公司數量的減少是否一直是股價上漲的推動因素。 資產供應減少，這些資產的競爭就會加劇──不是嗎？

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  美國東部時間 2024 年 4 月 8 日星期一上午 7:05

  戴蒙繼任觀察家可能會大飽口福

  我對摩根大通 (JPM) 在人工智慧領域所做的工作非常著迷。

  戴蒙在今天的年度信中表示，該公司目前擁有 2,000 名人工智慧/機器學習專家和資料科學家。 他補充說，該公司在行銷、詐欺和風險等領域有 400 個生產用例，它們「不斷推動我們業務和職能部門的零售業務價值」。

  我同樣著迷的是戴蒙將營運長丹尼爾·平托（Daniel Pinto）的名字（他長期以來被視為戴蒙的繼任者）納入他對人工智慧的重要評論中。 戴蒙認為人工智慧對於摩根大通未來的成功至關重要，因此他設立了一個新職位，稱為首席數據和分析官。 該職位屬於公司營運委員會，直接向戴蒙和平托報告。

  戴蒙說：

  「將這一新角色提升到營運委員會層級——直接向Daniel Pinto 和我匯報——反映了這一職能未來的重要性以及我們期望人工智慧對我們業務的影響有多嚴重。這將把數據和分析嵌入到我們的決策中公司的各個層面。主要關注點不僅在於人工智慧的技術方面，還在於所有管理層如何以及應該如何使用它。我們的每個業務線都有相應的數據和分析角色，因此我們可以分享最佳實踐開發可重複使用的解決方案來解決多個業務問題，並隨著人工智慧未來的發展不斷學習和改進。”

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  美國東部時間 2024 年 4 月 8 日星期一上午 6:50

  摩根大通執行長傑米戴蒙的賺錢大師課在一張圖表中

  想知道為什麼摩根大通 (JPM) 投資者希望傑米戴蒙 (Jamie Dimon) 繼續擔任執行長 50 年？

  當然，這個人是銀行業的代表，在遊戲中擁有最好的關係，但歸根結底，他只知道如何為股東賺錢。

  戴蒙今天早上發出的年度信件完美地體現了這一點。 請參閱第 8 頁的圖表，顯示摩根大通的淨利潤自 2005 年以來增長了約六倍。

  

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  美國東部時間 2024 年 4 月 8 日星期一上午 6:28

  這是傑米戴蒙對利率走向的最新思考

  摩根大通（JPM）執行長傑米·戴蒙（Jamie Dimon）剛剛發布了最新的致股東年度信函。 您可以在這裡閱讀全文。 雅虎財經的 David Hollerith 在此提供了這封信的分析。

  戴蒙並沒有浪費任何時間來權衡利率前景，這似乎與我們最近幾週從一些鷹派聯邦公開市場委員會成員（這給股市帶來壓力）聽到的言論相呼應：

  「儘管存在令人不安的情況，包括去年的地區銀行動盪，但美國經濟繼續保持彈性，消費者仍在消費，市場目前預計將實現軟著陸。值得注意的是，美國經濟正在受到大規模經濟成長的推動。大量的政府赤字支出和過去的刺激措施。隨著我們繼續向綠色經濟轉型、重組全球供應鏈、增加軍事開支和應對不斷上漲的醫療保健成本，增加支出的需求也越來越大。 這可能會導致通貨膨脹率和利率高於市場預期。

  「此外，還有下行風險值得關注。量化緊縮每年從系統中抽走超過9000 億美元的流動性，而我們從未真正體驗過如此規模的量化緊縮的全部影響。再加上烏克蘭和中東地區持續不斷的戰爭除了造成可怕的傷亡之外，東方仍然有可能擾亂能源和糧食市場、移民以及軍事和經濟關係。這些重大且有些前所未有的力量使我們 保持謹慎」。

  有趣的是，摩根大通策略師今天早上表示，他們預期債券殖利率將會走低：

  「就債券殖利率的方向而言，我們去年10月的呼籲是做多久期，債券殖利率可能已經見頂。 經過今年迄今的反彈後， 我們認為收益率將繼續走低。 我們的固定收益團隊預測，美國和德國 10 年期公債殖利率在 3 個月、6 個月和 9 個月內將低於目前水準。 我們從根本上同意這一點，特別是考慮到目前地緣政治風險升高，但我們注意到通膨持續過高的風險。”