阿里巴巴 (NYSE:BABA) 4月2日宣布,2024年第一季進行了48億美元的股票回購,這是其歷史上第二大季度股票回購。 這可能是該公司在 2 月發布的 2023 年第四季財報中透露的增加 250 億美元股票回購計畫的首付。
然而,市場對此消息的反應不溫不火,截至撰寫本文時,該股已 墮落 在新聞上。 阿里巴巴的困境仍在繼續,該股已遭受淨值下跌 損失 自 2014 年首次公開發行 (IPO) 以來,中國電子商務零售商和雲端服務提供商是否需要透過股票回購來刺激復甦,還是投資者應該保持觀望?
為什麼回購對某些投資者來說並不重要
從某個角度來看,投資人對大規模股票回購沒有反應並不令人意外。 這是因為此舉無助於消除阿里巴巴和其他中國股票不可投資的看法。
這種情緒源自於美中關係的不穩定狀態。 這個問題直接影響了2022年的投資界,當時美國監管機構威脅稱,如果阿里巴巴和其他幾隻中國股票無法接受中國公司的審計,他們將被摘牌。
這種情況增加了阿里巴巴的風險,因為阿里巴巴股票並不是該公司的直接所有權股份。 相反,阿里巴巴和許多其他國際股票都是美國存託憑證(ADR),也就是由與阿里巴巴有業務關係的銀行發行的股票。 儘管美國存託憑證通常會讓股東受益,但如果退市的可能性上升,它們的風險就會更大。
對阿里巴巴和其他股票來說幸運的是,美國和中國之間的一項協議避免了中國股票被撤走。 然而,這也提醒人們持有阿里巴巴股票的風險。
此外,阿里巴巴近年來一直與中國政府不和。 2020年,政府開始對阿里巴巴進行反壟斷調查,並於2021年處以180億元(28億美元)的罰款。
此外,在創辦人馬雲辭去阿里巴巴集團董事長職務前後,他在批評中國政府後失蹤了幾個月。 同時,馬雲經營的阿里巴巴關聯公司螞蟻集團的首次公開募股被取消,這對母公司來說是另一個重大挫折。
理解阿里巴巴風險溢酬
儘管如此,儘管面臨許多挑戰,投資人也有理由質疑這些風險是否已反映在阿里巴巴股票中。 如前所述,股票在過去十年中已經貶值。 儘管如此,在此期間,收入從 2013 年的 190 億元人民幣(26 億美元)增長到 2023 年的 2,600 億元人民幣(360 億美元),10 年間增長了 13 倍。
此外,淨利潤也從 2013 年的 80 億元人民幣(12 億美元)增至去年的 460 億元人民幣(63 億美元)。 雖然漲幅略高於五倍,但值得注意的是,該股的價值 較少的 儘管有這樣的成長。
倍數壓縮如此之深,以至於早期本益比 (P/E) 經常超過 40,現在僅為 13。儘管該本益比包含了所涉及風險的大幅折扣,但復甦可能帶來巨大的收益。 這種可能性可能會促使一些投資者購買股票回購。
此次回購是否會讓阿里巴巴股票值得買進?
由於涉及地緣政治風險,規避風險的投資者在任何情況下都應避開阿里巴巴股票。 然而,願意冒險購買該股的風險承受能力的投資者可能有理由將投機資金投資於阿里巴巴。
儘管投資者不應該忽視風險,但風險溢價是有限制的,而阿里巴巴可以說已經超出了這個水平。 由於財務數據顯示出巨大的成長,但並未反映在股價上,阿里巴巴只需避免最壞的情況就可以帶來可觀的回報。
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威爾希利 (Will Healy) 並沒有持有上述任何股票的部位。 Motley Fool 推薦阿里巴巴集團。 Motley Fool 有揭露政策。
這家快速成長的公司剛剛回購了價值 48 億美元的股票——這是有史以來第二大季度回購。 投資人應該買入該股嗎? 原文由 The Motley Fool 發表