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3 月的 CPI 報告對於今年的降息時機來說是一個決定成敗的時刻。
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在 2024 年開始發布兩份穩定的 CPI 報告後，預計通膨將在 3 月降溫。
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以下是市場對三月通膨數據反應的預覽。
所有的目光都集中在三月的消費者物價指數報告上，代表今年可能降息的成敗時刻。
定於週三上午發布的通膨報告預計將顯示，在一月和二月的兩份堅定報告之後，通膨將持續降溫。
市場普遍認為核心 CPI 將年增 3.7%，僅略低於上個月的 3.8%。 3 月核心 CPI 環比預計為 0.3%，而 2 月為 0.4%。
麥格理策略師Thierry Wizman表示，不同就業市場指標的模糊性意味著CPI報告更加重要。
「正是因為美國勞動力市場指標如此模糊（招聘數據強勁，但招聘調查疲弱），才使得美國通膨數據作為未來幾個月聯準會政策前景的驅動因素變得更加重要，」維茲曼說。
Wizman 表示，由於潛在的降息懸而未決，「明天的 3 月消費者物價指數報告將至關重要」。
聯邦基金期貨顯示，市場預計聯準會 6 月降息的可能性約為 50-50，低於今年稍早 6 月降息近 70% 的可能性。
美國銀行利率策略師Meghan Swiber預計，以CPI衡量的通膨在3月將會降溫，增加了聯準會在6月政策會議上降息的可能性。
Swiber 在周二的一份報告中表示：“由於核心商品價格小幅下降以及核心服務價格壓力減輕，我們預計核心 CPI 通膨率將環比下降至 0.2%。” “如果實現的話，市場可能會定價 6 月份降息的可能性更大，而 10 年期利率將難以突破 4.50%。”
摩根大通交易部門強調了 3 月消費者物價指數報告的重要性，因為它可能對未來股票和債券的走勢產生重大影響。
摩根大通的安德魯·泰勒(Andrew Tyler)和艾倫·王(Ellen Wang)在周二的一份報告中表示，「如果美國消費者物價指數(CPI)大幅上漲或下跌，那麼它似乎最有可能進一步塑造市場走勢。”
摩根大通表示，根據 3 月消費者物價指數報告，可能會出現以下三種情況。
1. 線上CPI列印
在這種情況下，摩根大通預計今年迄今的趨勢將保持不變。 “也就是說，股市在大盤股的帶動下走高，儘管我們可能會繼續看到股市進一步轉向更廣泛的周期性/價值股。”
2. 非常火爆的CPI列印
在這種情況下，過熱的通膨報告可能會引發8月至10月發生的情況的“小重演”，因為通膨恐慌導致股價大幅拋售。
摩根大通表示，“缺乏衰退擔憂和強勁的經濟成長可能會限制股市下跌的絕對幅度。” “在這種環境下，我們可能會看到進一步轉向能源和材料等行業。”
3. 非常酷的CPI列印
摩根大通表示，在這種情況下，股市投資者可能會最高興，因為它「有可能導致股市加速走高」。
「可能跑贏大盤的領域包括信貸落後者、地區銀行、再生能源，或許還有公用事業和房地產。此外，如果降息預期提前並推動牛市陡峭化，這可能有利於週期性股票和價值股。小型股也可能表現出色更好，」摩根大通表示。
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